エクスペリックス、100億ウォン規模の第7回転換社債発行決定…転換価格は現株価比プレミアムだが、累積希薄化率36.6％で株主価値毀損の懸念
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エクスペリックスは2026年5月7日の取締役会決議により、100億ウォン規模の第7回無記名式無保証私募転換社債の発行を決定し、申込・払込日は2026年6月30日に変更された。
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転換価格は3,780ウォンで、基準日終値（3,025ウォン）比約24.96％のプレミアム。7ヶ月毎に時価に応じて調整され、下限は2,646ウォン（当初転換価格の70％）。
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転換請求期間は2027年6月30日から2029年5月30日。全額転換時には2,645,502株（発行済株式総数36,644,144株の6.73％）が発行される。
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調達資金（100億ウォン全額）は他法人の証券取得資金（Intellectual Discovery Co., Ltd.）に充当予定だが、具体的な取得方法や価格は未確定。
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発行先はCompa Partners Co., Ltd.（2025年時点の資本総額1.06億ウォン）で、最大株主等との特別な関係はなし。
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既存の未償還転換社債及び新株予約権付社債の残高は259.2億ウォン。新規発行分を含めると総額359.2億ウォンの株式関連社債が存在し、転換可能株式数は合計9,445,735株（発行済株式比36.64％）に達し、大規模な希薄化リスクがある。
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社債権者は2028年5月15日からプットオプション（年利3％）を行使可能。発行会社は2027年6月30日からコールオプション（年利4％）を行使可能。
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訂正報告により、転換価格決定方式に申込日基準を追加し、オプション行使スケジュールを払込日変更に応じて調整。
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[AI総合分析]本転換社債の発行は転換価格が現株価比プレミアムであるため短期的な希薄化負担は軽減されたものの、既存社債を含む累積希薄化率は36.6％に達し、長期的に株主価値に悪影響を及ぼす可能性が大きい。資金使途が他法人証券取得と明確でなく、投資家の慎重な姿勢が求められる。
KOSDAQ開示情報
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開示: 【記載訂正】重要事項報告書（転換社債発行決定）
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会社: エクスペリックス (317770)
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提出: エクスペリックス
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受付: 2026-05-29