DCK Investment 宣布以每股48,000韩元要约收购加比亚，目标退市并成为全资子公司
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DCK Investment 是麦格理集团设立的特殊目的公司，宣布要约收购加比亚最多 9,805,505 股，占已发行股份总数的 73.1%，每股收购价为 48,000 韩元，较近期收盘价 33,900 韩元溢价 41.6%。
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要约收购的最低接受条件为 3,267,629 股，占比 24.3%。DCK Investment 已与第一大股东金洪国等三人签署股份购买协议，以相同价格收购其持有的 3,270,248 股。根据协议，卖方将部分对价再投资于 DCK Investment 的普通股，并通过股东协议参与经营管理。
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收购目的是自愿将加比亚退市并使其成为 DCK Investment 的全资子公司，以消除双重上市结构、提高决策效率并专注于长期增长战略。要约完成后，将通过股份交换等方式收购剩余股份。
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本次要约收购所需总资金约 4718 亿韩元，其中自有资金 944 亿韩元，从未来资产证券借款 3774 亿韩元。借款年利率固定为 5.60%，期限 9 个月，以所收购的全部加比亚股份作为担保。
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加比亚于 2025 年注销了 115,000 股库存股，截至申报日持有 344,931 股库存股。公司 2025 年末个别财务报表显示留存收益 831 亿韩元，合并报表营收 3357 亿韩元，营业利润 405 亿韩元。
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包括 Align Partners 资产管理公司在内的一些股东此前曾要求改善治理，因此本次收购价格的合理性以及退市过程中对小股东的保护可能引发争议。
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[AI综合分析]麦格理主导的要约收购提供 41.6% 的溢价，但退市后小股东将丧失长期投资机会。虽然借款依赖度较高带来财务压力，但原大股东再投资并继续参与经营，预计所有权过渡将较为平稳。
KOSDAQ公告信息
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公开收购申报书
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公司: 加比亚 (079940)
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提交: DCK投资
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股数: 13,420,684
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股价: 32,800 韩元
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市值: 4,402 亿韩元