查爱医疗保健有限公司确定发行50亿韩元可转换债券，潜在稀释27%及治理透明度低，威胁股东价值

查爱医疗保健有限公司于2026年6月18日最终决定发行第33期无记名无担保私募可转换债券，规模50亿韩元。最初规模为100亿韩元，后缩减至50亿韩元，票面利率0%，到期收益率1%，2029年6月到期时按本金的103.0416%偿还。
转换价格为12,463韩元，较当前股价6,530韩元溢价91%，但包含每月重置条款，若市价下跌，转换价格可最低调整至8,725韩元，从而增加稀释。全额转换将新增401,267股，占流通股的2.20%。
加上现有的第36期400亿韩元可转换债券，总潜在转换股份达4,908,817股，相当于当前流通股的26.97%，对现有股东构成重大稀释风险。
债券私募发行给最大股东的最大出资者CHACares，引发治理担忧。董事会决议中两名外部董事均未出席，凸显监督薄弱。
50亿韩元募集资金将全部用于投资目的，但具体用途未披露，引发对资本配置效率的质疑。
[AI综合分析]查爱医疗保健有限公司此次可转换债券发行条件对发行人有利，如低利率和看涨期权，但与现有可转换债券合计，潜在稀释达27%，严重威胁股东价值。向关联方私募发行及董事会出席率低进一步削弱公司治理可信度。