车疫苗研究所决定发行第6期可转换债券，规模达40亿韩元……转换价格为3,210韩元，存在稀释现有股东权益及抵押风险

车疫苗研究所（AriBioLab）决定发行第6期无记名无担保私募可转换债券，金额为40亿韩元，用于筹集运营资金。转换价格为3,210韩元，较基准日股价（3,960韩元）低约19%，引发对现有股东价值稀释的担忧。
转换时将发行1,246,105股，占已发行总股数（26,912,996股）的4.63%。加上现有第5期可转换债券（500亿韩元，转换价格4,622韩元），总可转换股份达2,327,887股（8.65%），潜在稀释负担显著。
转换价格每5个月根据市价调整，下限为初始转换价格的70%（2,247韩元）。若股价下跌，可转换股份数量将进一步增加，扩大稀释效应。
债券持有人在发行一年后每3个月可行使看跌期权，保证年复利8%的收益率。公司对20亿韩元限额内持有看涨期权，并支付8,000万韩元作为取得对价。
担保：公司将其持有的AriBio Co., Ltd.第29期可转换债券（面值28亿韩元）设定为第一顺位质权。最高担保金额为本次可转换债券发行金额（40亿韩元）的130%（52亿韩元），但实际担保价值仅为28亿韩元，存在担保不足的风险。
全部募集资金（40亿韩元）将用于研发费用及运营资金，表明短期资金需求较强。