Kbank IPO: 6000万股, 发行价区间 8300~9500韩元

发行概况：普通股6000万股（新股及老股），发行价8300~9500韩元，总规模4.98~5.7万亿韩元。主承销商NH投资证券、三星证券，承销商新韩投资证券。
财务稳健：2025年第三季度BIS比率15.01%，不良贷款率0.54%，逾期率0.56%，流动性覆盖率224.31%，均表现良好。
盈利能力：2025年前三季度净利润1034亿韩元，净息差1.38%，净资产收益率6.49%。净息差呈下降趋势，净手续费持续亏损。
主要风险：1）对Dunamu的依赖（VASP存款20.5%，转账手续费占手续费收入32.6%），2）贷款组合（无担保个人贷款41.3%，中低信用贷款33.1%），3）锁定期到期压力（上市首日可流通36.35%，一年后100%），4）股票期权稀释风险（1,840,135股，潜在稀释0.45%）。
募集资金用途：运营资金2351亿韩元（资本充足2001亿、中小企业扩张200亿、技术升级100亿、平台建设50亿），其他100亿韩元（数字资产）。
其他：无回售权，无超额配售。此前IPO撤回（2024年10月）。大股东差价补偿上限1100亿韩元。IPO后大股东持股31.24%。