전환사채 전환가액 9,501원→5,615원 대폭 하향… 잠재적 지분 희석 리스크 가중

에이텀은 5·6회차 전환사채(CB)의 전환가액을 기존 9,501원에서 5,615원으로 40.9% 하향 조정하였으며, 이는 시가를 하회하는 유상증자(주주배정후 실권주 일반공모, 발행가 3,490원, 400만주) 완료 및 시가 변동에 따른 조정임
유상증자 및 시가 하락으로 인해 각 회차별 전환 가능 주식수가 210,504주에서 356,188주로 증가하여, 두 회차 합산 최대 712,376주(기존 발행주식수 9,404,980주의 약 7.6%)가 추가로 발행될 수 있는 잠재적 희석 요인이 발생
현재 주가 4,500원 대비 조정된 전환가액 5,615원은 여전히 높아 즉시 전환 유인은 낮지만, 향후 주가 상승 시 전환청구가 활성화되면 대규모 주식 출회로 주가에 하방 압력으로 작용할 가능성
조정된 전환가액은 발행 당시 최저 조정 한도(전환가액의 70%)인 5,615원이 적용되어 더 이상의 하향 조정余地는 제한적이나, 추가 유상증자나 시가 급락 시 재조정 가능성 존재
해당 전환사채는 비상장 상태이며, 조정 사유 발생으로 별도의 이사회 결의 없이 자동 조정되었음