티앤알바이오팹, 2026년 1분기 연결매출 87억원으로 전년비 46% 증가...화장품 사업 호조로 적자폭 축소, 그러나 높은 부채와 전환사채 희석 리스크 여전

2026년 1분기 연결 매출액 87.2억원으로 전년 동기 59.6억원 대비 46.4% 증가... 화장품(동결건조·블리스터) 부문이 전체 매출의 59% 차지하며 성장 견인
영업손실 9.3억원, 전년 동기 35.8억원 대비 적자폭 대폭 축소... 당기순손실 16.6억원으로 전년 53.9억원보다 개선
연결 기준 부채총계 707.5억원, 자본총계 214.2억원으로 부채비율 330%... 전환사채(2·3회) 미상환 잔액 75억원, 전환가액(2,626원·2,619원)이 현재 주가(2,300원)보다 높아 희석 위험은 제한적이나 조기상환청구권 등 파생상품 부채 352억원 존재
화장품 자회사 블리스팩(2024년 인수)은 당분기 매출 59.8억원, 영업이익 11억원으로 흑자 전환... 기존 의료기기 부문(생분해성 지지체·ECM)은 27.4억원 매출, 정체
연구개발비는 매출액 대비 9.6% (8.3억원)로 전년 16.8% 대비 비중 감소... 심부전 세포치료제 등 파이프라인은 전임상 단계 유지
현금 및 현금성자산 73억원, 영업활동 현금흐름 3.6억원으로 전년 -48억원 대비 흑자 전환... 설비투자 등으로 투자활동 현금흐름 -5.7억원
최대주주 윤원수 대표 지분율 10.7%... 자사주나 배당은 없으며, 누적 결손금 1,747억원으로 배당 여력 부재