에이치엘비제약, 1,200억원 규모 유상증자 결정 - 주가 희석 및 재무 리스크 부각

에이치엘비제약은 2026년 5월 13일 이사회에서 기명식 보통주 10,762,332주(예정 발행가 11,150원, 총 1,200억원)를 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 발행 결정
조달 자금은 시설자금(향남공장 신축 등) 550억원, 운영자금(R&D 등) 500억원, 채무상환 150억원에 사용 예정
증자비율 32.81%, 할인율 25%로 기존 주주 지분 희석 우려
2026년 1분기 연결 기준 부채비율 33.56%, 유동비율 189.59%로 업종 평균 대비 양호하나, 낮은 영업이익률(1.57%) 및 현금성자산 43억원으로 재무적 제약 존재
주요 리스크: 제네릭 약가 인하(2026년 하반기 ~45%), 리보세라닙·캄렐리주맙 FDA 허가 불확실성(2026년 7월), CSO 수수료 부담, 건강기능식품 알부민 제품 행정처분