HLB製薬、1,200億ウォンの有償増資を決定 - 株式希薄化と財務リスクが顕在化

HLB製薬は2026年5月13日の取締役会で、10,762,332株の普通株（予定発行価格11,150ウォン、総額約1,200億ウォン）を株主割当後に失権株を一般公募する方式で発行することを決定
調達資金は設備投資（新工場建設など）550億ウォン、運転資金（研究開発など）500億ウォン、借入金返済150億ウォンに使用予定
増資比率32.81%、ディスカウント率25%で既存株主の希薄化が懸念
2026年第1四半期連結ベースの負債比率33.56%、流動比率189.59%と業界平均を上回るが、低い営業利益率（1.57%）と現金同等物43億ウォンにより財務制約が存在
主なリスク：ジェネリック薬価引き下げ（2026年下半期～45%）、リボセラニブ・カムレリズマブのFDA承認不確実性（2026年7月）、CSO手数料負担、アルブミン健康食品の行政処分