70%の希薄化を伴う有償増資(125億ウォン)と10:1の無償減資の併行 - 上場廃止リスクが極めて高い
-
サムエイジは、既発行株式（減資後）13,924,025株に対し70.38%に相当する9,800,000株の新株を、株主割当後一般公募方式で発行し、約125億ウォン（予定発行価額1,279ウォン）を調達する予定。
-
同時に10:1の無償減資（株式併合）を実施し、1株当たり価格を10倍に引き上げて「ペニーストック」（1,000ウォン未満）の上場廃止要件を回避しようとするが、減資後も株価が1,000ウォンを下回る可能性が残る。
-
直近4事業年度連続で営業損失（2025年単体ベースで46億ウォン）を計上し、税引前損失/自己資本比率が71.69%と非常に高く、管理銘柄指定の可能性が極めて高い。2026年も損失が続けば投資注意喚起銘柄指定は不可避。
-
2026年2月の金融委員会による上場廃止要件強化により、時価総額300億ウォン未満（現状約230億ウォン）及びペニーストック該当のリスクが大きく、減資と増資が成功しても上場廃止リスクは残存する。
-
筆頭株主及び特殊関係者（権準模、鄭基弘）は合計30億ウォン規模で応募参加予定だが、持株比率は増資後34.16%から最大29.93%に低下する可能性があり、経営権安定に脅威。
-
調達資金125億ウォンのうち、70億はゲームポートフォリオ拡大（Paladog Inventories、Project FPS等5タイトル）、42億はマーケティング、13.34億はサーバー・インフラに充当予定。
-
2025年末時点の資本喰い潰し率は7.16%、2026年Q1には15.01%に拡大。インタレスト・カバレッジ・レシオは-183.16倍と、営業利益では支払利息すら賄えない状況。
KOSDAQ開示情報
-
開示: 【記載訂正】有価証券届出書（エクイティ証券）
-
会社: サムエイジ (208640)
-
提出: サムエイジ
-
受付: 2026-05-22