韩松科技30.55%增资收购威尔科技，稀释风险中拓展半导体业务

韩松科技计划发行1241.4万股新股，占已发行股份的30.55%，通过配股后公开募集方式筹集约1161亿韩元。
所筹资金将全部用于收购非存储器探针卡专业公司威尔科技83.4%的股份，总收购金额1772亿韩元中的其余部分由自有现金11亿韩元、私募债150亿韩元及第三方配股450亿韩元补充。
新股发行导致30.55%的稀释率并适用20%的折扣率，显著稀释现有股东价值，但此次收购进军半导体测试耗材市场，预计将与韩松Iones等子公司产生协同效应。
最大股东韩松控股承诺参与包括基本配股及额外20%超额认购在内的最高120%份额，加强经营稳定性，第三方配股新股锁定一年。
截至2026年第一季度，公司负债率109.90%，借款依存度25.54%，利息保障倍数5.68倍。2026年上半年完成全部692,361股库藏股注销，实施股东回报。
收购完成后，子公司股权价值比率将升至51.21%，可能满足《公平交易法》下的控股公司要求，需遵守相关行为限制规定。
[AI综合分析]韩松科技的大规模增资带来短期股价稀释和债务负担，但这是将半导体业务拓展至非存储器测试领域的战略投资，旨在确保中长期增长动力。最大股东的积极参与和股份注销体现了股东价值防御努力，但收购协同效应的实现以及转为控股公司后的监管风险是关键变量。