易买得推进新世界食品完全子公司化，高负债和新世界建设风险构成压力

易买得通过小型股票交换将新世界食品变为全资子公司，交换比率为0.5031313，交付524,319股库存股，反对股东买入请求权价格为63,348韩元，较基准市价溢价30%。
合并总借款12.6万亿韩元，负债率146.8%，利息覆盖倍数从2025年的0.81倍改善至2026年第一季度的1.85倍，但仍处于低位。
子公司风险持续：新世界建设负债率493.9%，营业亏损1,984亿韩元，PF或有负债1,430亿韩元；易买得参与了其5,000亿韩元增资。
股息政策为最低每股2,500韩元，返还单独营业利润的20%，并计划注销现有库存股257,029股及通过买入请求权取得的股份。
[AI综合分析]易买得将新世界食品完全子公司化有利于集团治理结构简化，但高负债和新世界建设的疲弱对股价形成压力，预计对股价影响中性。