科斯莫先进材料：未分红且治理缺陷持续，1200亿韩元可转债及第三方配股加剧稀释风险

科斯莫先进材料在过去三个财年（2023-2025年）未派发任何股息，也未制定股东回报政策，股息可预测性为零。
2026年1月发行了1200亿韩元的无担保私募可转换债券（转换价44,051韩元，可转换272万股），并于2026年3月董事会决议进行第三方配股增资，给现有股东带来显著的稀释风险。
董事会由5名内部董事和3名外部董事组成，全部为男性。多项核心治理项目未达标：无CEO继任计划、无股息政策、不采用累积投票制、董事会主席由内部人士兼任。
审计委员会全部由外部董事组成（具有会计、法律和化学工程背景），确保了独立性，但缺乏对审计支持人员任命的同意权，且未对外部董事进行个人绩效评估。
公司通过IR和NDR积极沟通，但缺乏针对小股东的专门活动以及指定外国投资者联络人，信息可及性有待改善。
[AI综合分析]本企业治理报告确认了无股息、大规模融资带来的稀释风险以及多项治理缺陷，引发对股东价值受损的担忧。可转债和配股增资直接威胁现有股东权益价值，预计对短期股价产生负面影响。