CS修正可转换债券条款：下调到期赎回率和提前赎回率，面临最高13.08%的股权稀释

CS决定发行50亿韩元规模的第六期无担保私募可转换债券，并于5月28日修正公告，将到期赎回率从109.3806%下调至106.1677%，同时各期提前赎回率也下调约0.9-1%p。
转换价格为3,424韩元，较当前股价（2,380韩元）溢价43.9%，但设有每7个月调整条款，最低可降至2,397韩元（发行价的70%）。若全部转换，将发行1,460,280股（占总股本的13.08%），导致现有股东价值稀释。
所筹50亿韩元将全部用于收购其他公司证券（未来信息技术），该公司为监控设备制造商，旨在拓展业务。收购标的2025年销售额341亿韩元，净利润17亿韩元，但审计意见为‘保留意见’，构成风险因素。
公司拥有一年后（2027年5月29日）的买入选择权，可强制购买最多30%（15亿韩元）的债券，这有助于部分缓解稀释，但具体买方尚未确定。
[AI综合分析]虽然此次可转债发行旨在为收购融资，但转换股份占总股本13%，对股东价值构成稀释风险。到期赎回率和提前赎回率的下调表明债券条款恶化，收购标的的保留审计意见也增加了风险。