以折扣价向大股东及关联方出售自持可转换债券，导致300万股新股发行，稀释风险急剧上升

THE E&M决定将此前到期前收购的第20期无担保私募可转换债券（面值30亿韩元）以总计63.21亿韩元出售。
买方包括大股东申焕律（8.08亿韩元）、关联方Navisfidelis5号组合（4.7亿韩元）和Bioras投资组合（17.22亿韩元）。转股价格为1000韩元，较当前股价3145韩元折价68%。
若全部转股，将最多发行300万股（占表决权股份的7.42%），严重稀释现有股东权益。
THE E&M通过本次出售筹集约63.21亿韩元，但资金用途仅笼统表述为'融资'，未具体说明。
付款分为定金（3.16亿韩元）、中期付款（15.8亿韩元）和尾款（44.25亿韩元），尾款收款日推迟至2026年6月9日。
[AI综合分析]本公告为利空，因为以大幅折价向大股东及关联方出售可转换债券将导致大规模稀释。虽然短期内筹集63亿韩元，但转股后现有股东价值可能缩水7%以上，加大股价下行压力。