에이프로젠 자회사 앱튼, 100억원 규모 전환사채 발행 결정, 연구개발 자금 조달 목적이나 대규모 희석 위험 및 취약한 상대방 신용도로 투자 주의 필요

에이프로젠의 자회사 앱튼은 100억원 규모의 제10회 무기명식 무보증 사모 전환사채 발행을 결정했다. 만기는 2031년 7월 24일이며 표면이율 0%, 만기이율 3% 조건이다.
전환가액은 1,000원으로 액면가 수준이며 전환시 발행될 주식수는 1,000만주로 앱튼 기발행주식 총수의 33.71%에 달해 자회사 지분 희석이 크게 발생할 전망이다.
조달 자금은 신규사업 추진 및 연구개발을 위한 운영자금으로 사용될 예정이나, 상대방인 프리진신기술투자조합은 자산총계 2,100만원의 소규모 조합으로 신용도가 낮아 거래상대방 리스크가 존재한다.
당사는 자사주 매입이나 소각 계획이 없으며, 기존 미상환 전환사채 잔액도 994억원에 달해 추가 희석 부담이 가중되고 있다.
[AI 종합 분석]자회사 앱튼의 전환사채 발행은 에이프로젠 연결기준 잠재 희석 요인으로 작용하며, 발행 규모가 시가총액 대비 17%에 달해 주주가치 희석 우려가 크다. 상대방 신용도 취약 및 자금 사용처의 불확실성으로 투자 리스크가 높은 편이다.