대규모 프리미엄 자금조달로 유동성 대폭 개선, 운영손실 지속되나 장기 성장동력 확보

2026년 3월 전환우선주(527억원, 주당 91,077원), 전환사채(372억원), 신주인수권부사채(85억원) 등 총 약 984억원의 프리미엄 자금조달 성공, 현금성자산이 1,071억원으로 급증하며 재무 안전성 대폭 개선
연결기준 1분기 매출액 3.9억원(전년동기 1.7억원 대비 증가), 영업손실 84억원(전년동기 54억원)으로 적자폭 확대, 주로 연구개발비(55억원) 및 판관비 증가 때문
연결순이익 9.2억원(전년동기 -82억원)으로 흑자전환했으나 이는 파생상품 평가이익(130억원) 등 일회성 금융수익에 기인, 별도 영업손실 58억원으로 본업 적자 지속
최대주주 김주희 대표 지분율 10.50%로 하락(기초 11.65%), 전환사채 및 스톡옵션 행사로 발행주식수 증가(13.3백만주→13.9백만주)로 기존 주주 가치 희석 우려
종속회사 큐라티스(지분율 40.87%) 연결 편입으로 자산 2148억원으로 증가, 큐라티스의 GMP 시설 활용 장기지속형 주사제 및 mRNA CDMO 사업 확대 기대
[AI 종합 분석]프리미엄 대규모 자금조달로 유동성은 극적으로 개선되었으나, 본업인 연구개발 단계의 영업손실이 지속되고 전환권 행사 등에 따른 지분 희석 리스크가 존재하므로 단기 주가 상승보다는 장기 파이프라인 가치 실현 여부가 관건