유티아이, 100억원 제6회 전환사채 발행 완료... 기존 차환 목적, 지분 희석 리스크 상존
유티아이가 2026년 5월 29일 100억원 규모의 제6회 무기명 무보증 사모 전환사채 발행을 완료했다.
전환가액은 21,178원으로, 전환 시 발행될 신주는 472,188주(기발행주식 대비 2.28%)이며, 기존 미상환 전환사채를 포함한 총 잠재 희석율은 24.78%에 달한다.
조달 자금 100억원 전액을 기존 제1회 전환사채 상환(잔액 239억원)에 사용하여 재무구조를 개선하려는 목적이다.
투자자는 2028년 11월 29일부터 매 3개월마다 조기상환청구권(Put Option)을 행사할 수 있으며, 최초 조기상환율은 105.114%로 설정됐다.
발행회사는 2027년 5월 29일부터 2028년 5월 29일까지 매 3개월마다 최대 30%의 사채를 매도청구(Call Option)할 수 있으며, 매매대금에 연 2% 복리가 가산된다.
전환가액은 매 7개월마다 리픽싱되며, 최저 조정가액은 14,825원(발행가의 70%)이다. 주가 상승 시 상향 조정 가능하나 발행가 이내로 제한된다.
최대주주 지분 매각 시 투자자도 동일 조건으로 참여할 수 있는 공동매각참여권(Tag-Along Right)이 부여됐다.
[AI 종합 분석]이번 전환사채 발행은 기존 차환을 통한 유동성 확보 목적으로, 신규 자금 조달이 아닌 부채 만기 연장에 가깝다. 지분 희석률이 2.28%로 낮지만, 기존 전환사채까지 포함한 총 희석 가능성이 24.78%에 달해 장기적 주주가치 훼손 우려가 있다. 또한 투자자에게 유리한 풋옵션 조건이 부여되어 향후 주가 하락 시 전환가액 재조정으로 추가 희석이 발생할 수 있어 투자에 유의해야 한다.