삼성카드, 888.48억원 규모 역외 위안화(CNH) 표시 공모사채 발행… 운영자금 조달 및 주주가치 영향 제한적

삼성카드가 역외 위안화(CNH) 표시 무보증 공모사채 2878회차를 CNH 4억(원화 약 888.48억원, 적용환율 222.12원/CNH) 규모로 발행, 2026년 5월 28일 납입 후 2029년 5월 25일 만기 3년물로 상장 예정
이자율 및 발행수익률은 연 2.08%로 고정금리, 신용등급은 AA+(한국신용평가, NICE신용평가, 전망 안정적)로 원리금 지급 확실성이 매우 높은 수준
조달 자금 전액(약 888.48억원)을 가맹점 대금 지급 등 운영자금으로 사용할 계획이며, CRS(통화스와프) 계약을 통해 원화로 교환하여 환리스크를 헤지할 예정
본 사채 발행은 주식 희석을 수반하지 않는 일반 회사채 발행으로, 기존 주주의 지분가치에 직접적인 영향을 미치지 않음
회사는 최근 배당 기조를 유지(2025년 주당 2,800원, 배당성향 46.3%)하고 있으며, 자사주 9,148,196주(7.90%)를 보유 중이나 추가 매입·소각 계획은 없음
투자 위험 요소로는 경기 둔화에 따른 연체율 상승, 정부 규제(가맹점 수수료 인하 등), 핀테크 경쟁 심화, CNH 표시에 따른 환율 변동 리스크(단, CRS 헤지 예정) 등이 존재