交換社債の転換価格が株価を下回る：自己株式を活用した交換権行使で流通株式数増加のリスク

交換権行使の詳細: 2026年5月29日、第1回交換社債（総額210億ウォン）のうち60億ウォンが交換価額7,000ウォンで自己株式857,142株と交換されました。
自己株式を活用するため新株発行はありませんが、発行済株式総数43,692,624株の1.96%にあたる857,142株が流通株式として増加します。
現在の株価（9,460ウォン）は交換価額（7,000ウォン）を26%上回っており、交換権保有者は即座に利益を得られるため、売り圧力が短期株価の重しとなる可能性があります。
残存交換社債110億ウォン（交換可能株式数1,571,430株、約3.6%）が追加で交換されると、流通株式数がさらに増加し、オーバーハングリスクが拡大します。
本交換は2026年1月28日の自己株式処分決定に基づくもので、財務への影響は限定的ですが、株主価値の希薄化懸念があります。