大韓航空、2,000億ウォン規模の第118回無保証公募社債発行…借り換えによる債務構造改善目的
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大韓航空は2026年6月11日、2年満期800億ウォン（第118-1回）および3年満期1,200億ウォン（第118-2回）の総額2,000億ウォン規模の無保証公募社債を発行する予定である。
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調達資金は全額、借入金返済（航空機リース料および既発行社債の償還）に充当され、満期構造の改善と金利負担軽減を目的とした財務戦略の一環である。
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本社債は韓国企業評価、韓国信用評価、NICE信用評価の3社から全て'A0（ポジティブ）'の格付けを取得し、優れた元利払い能力が認められている。ただし、航空需要の減速、原油価格・為替の変動、アシアナ航空統合コスト増加時には格下げリスクが存在する。
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発行条件は需要予測の結果に基づき決定され、総額は最大4,000億ウォンまで増額可能である。目標金利レンジは個別ミンピン利回りに対して-0.30%p～+0.30%pの範囲内で設定される。
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社債管理契約には、負債比率1,500%以下、担保付債務は自己資本の400%以下、年間資産処分上限2兆ウォンなどの財務制限条項が含まれており、財務規律が確保されている。
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[AI総合分析]本開示は大韓航空の日常的な借り換え目的の社債発行であり、株主価値に直接的な好材料・悪材料とはならない中立的な事象である。ただし、372.81%に達する高負債比率とアシアナ航空合併に伴う財務的不確実性を考慮すると、投資家は発行規模増額の可能性や今後の信用格付け変動を注意深くモニタリングする必要がある。
KOSPI開示情報
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開示: 有価証券届出書（債務証券）
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会社: 大韓航空 (003490)
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提出: 大韓航空
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受付: 2026-05-29