光明電機、5対1の無償減資と取締役全員交代を提案：資本構造改善を試みるも、株式希薄化と継続企業の不確実性が株価見通しを暗転
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第45期（2025年）財務諸表承認議案：当期純損失681.5億ウォン、営業損失99.7億ウォン。売上高958.7億ウォン、前年比32.7%減。総負債1,278.5億ウォン、株主資本62.3億ウォン、負債比率2,051%。
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継続企業の不確実性：監査報告書は継続企業の前提に重要な疑問を投げかけている。流動負債が流動資産を614.5億ウォン超過。PF完工保証プロジェクト関連の貸倒引当金及び引当金429.1億ウォンを追加計上。
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無償減資（5:1）承認議案：財務構造改善のため、普通株式5株を1株に併合。発行済株式数は43,337,615株から8,667,523株に減少。株主の保有株式数は80%減少し、株価変動性の拡大が見込まれる。
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取締役の解任及び選任：現任の社内取締役3名（イ・ジェグァン、ウォン・ホジョン、チョン・ギョンウ）及び社外取締役1名（パク・ムンギュ）を解任。新たに7名の取締役を選任（社内2名、その他非常務2名、社外3名）。筆頭株主であるPNC Techの影響力強化。
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PF関連偶発債務：5つのPFプロジェクトにおける完工保証未達により、受託者からの立替金総額は1,590億ウォン。会社不動産の仮差押え150.8億ウォン。オリックスキャピタルからの損害賠償訴訟50億ウォンなど。
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取締役報酬限度額20億ウォン（前期実績8.5億ウォン）、監査役報酬限度額7,000万ウォンを維持。
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[AI総合分析]光明電機は巨額の損失とPFプロジェクトの不良により財務状況が極めて脆弱化しており、今回の無償減資と経営陣の全面交代は存続のための苦肉の策と考えられる。しかし、5:1減資による株式数の急減と継続企業の不確実性は短期的な株価にマイナス要因となるだろう。投資家は今後の正常化の可能性を注視する必要がある。
KOSPI開示情報
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開示: 【記載訂正】株主総会招集通知
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会社: 光明電機株式会社 (017040)
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提出: 光明電機株式会社
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受付: 2026-05-29