転換社債発行条件変更（発行額45億ウォン、転換価格1,656ウォン）... 既存CBを含む潜在的な株式希薄化は26.53%に拡大
-
エムジェンソリューションは既存の転換社債発行計画を修正し、発行額を60億ウォンから45億ウォンに縮小、転換価格を1,750ウォンから1,656ウォンに引き下げた。これにより新規転換可能株式数は約342万株から271万株に減少。（現在の株価1,550ウォンに対し転換価格はややプレミアムだが、市況下落時には最低1,160ウォンまで調整可能）
-
調達資金は運転資金（原材料購入および新製品開発）に充当。引受先はクイーンバーメザニン1号組合（20億ウォン）とBSパートナーズ（25億ウォン）に変更され、ソン・ジュン（15億ウォン）は除外された。
-
既存の未償還転換社債3件（総額135億ウォン）が存在し、新規発行を含む潜在転換株式数は合計927万株、現在の発行済株式総数の約26.53%に達する。これは既存株主にとって重大な希薄化リスクとなる。
-
本CBには1年後からのプットオプションと発行会社によるコールオプション（元本の50%上限、取得対価2%）が付与されている。特にコールオプション行使期間中は転換権が制限されるため、投資家の転換時期が遅れる可能性がある。
-
[AI総合分析]本修正により当初計画比で希薄化率は低下したが、既存CBを含めた総希薄化規模は依然26.53%に達し、既存株主価値の毀損が懸念される。転換価格は現株価を上回るものの、リフィクシング条項により株価下落時にさらに引き下げられ希薄化が加速する可能性があり、短期的な株価に悪影響を与える公算が大きい。
KOSDAQ開示情報
-
開示: 【記載訂正】重要事項報告書（転換社債発行決定）
-
会社: エムジェンソリューション株式会社 (032790)
-
提出: エムジェンソリューション株式会社
-
受付: 2026-05-28