モアデータ、70億ウォン転換社債発行の訂正報告…担保縮小と大量潜在希薄化(46.49%)で株主価値毀損の懸念
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モアデータは第9回無担保私募転換社債（70億ウォン）の発行に関連し、担保提供内容を訂正。従来は子会社モアライフプラスの株式2,244,268株と自己保有転換社債50億ウォンが担保に含まれていたが、訂正後はモアライフプラス株式400,000株と最大株主の連帯保証のみに縮小。
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転換価額は1,468ウォン（現株価1,213ウォン対比21%プレミアム）、最低調整価額は1,028ウォン（当初転換価額の70%）に設定。株価下落時に転換価額が引き下げられ、希薄化リスクが拡大する可能性。
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本転換社債の転換により発行される株式数は4,768,392株（発行済株式総数の13.80%）。既存の転換性有価証券（第6～8回、11,298,212株）と合わせた潜在希薄化規模は発行済株式総数（34,556,562株）の46.49%に達する。
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資金調達目的は借入金返済50億ウォン（第7回転換社債の償還）および運転資金20億ウォン（新規事業）であり、既存債務を新しい転換社債で借り換えるリファイナンス色が強い。
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発行会社は引受先（サンサイン貯蓄銀行）から元本の45%以内（最大31.5億ウォン）を買い取るコールオプションを保有し、その対価として9,450万ウォンを支払う。社債権者は発行1年後からプットオプションを行使可能。
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[AI総合分析]本開示は70億ウォン転換社債発行の担保条件変更に過ぎないが、本社債と既存転換性有価証券を合わせた潜在希薄化率は46%超となり、株主価値への重大な脅威となる。調達資金の71%が借入金返済に充てられ成長効果は限定的であり、コールオプション構造が財務負担を増加させる可能性がある。
KOSDAQ開示情報
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開示: 【記載訂正】重要事項報告書（転換社債発行決定）
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会社: モアデータ株式会社 (288980)
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提出: モアデータ株式会社
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受付: 2026-04-15